2023物流行业年报透视：细分领域冰火两重天，头部企业分化加剧
顺丰、京东物流、中通等逆势增长，海运、航空货运受周期影响利润缩水
作者 | 小周伯通来源 | 物流沙龙
2023年，物流行业整体面临严峻挑战：快递“价格战”持续、海运空运需求萎缩、大宗物流市场低迷，企业普遍承压[k]。随着上市企业年报陆续披露，行业分化格局日益清晰：部分企业通过精益管理、结构优化实现逆势增长，而周期性行业则普遍利润下滑[k]。
综合物流：顺丰净利超80亿，京东物流大增219%
顺丰2023年营收2584亿元，同比下降3.39%；归母净利润达82.3亿元，同比增长33.4%；业务量119.7亿票，同比增长7.5%[k]。公司推进多网融通与精益管理，提升资源效能，并依靠新业务盈利能力增强驱动利润增长[k]。
京东物流全年营收1666亿元，同比增长21.3%；经调整Non-IFRS净利润27.6亿元，同比大增218.8%，实现扭亏为盈[k]。业绩增长得益于德邦并表、客户与网络结构优化及规模效应带来的成本效益提升[k]。
中国外运营收1017亿元，同比下降6.94%；归母净利润42.2亿元，同比增长3.5%，实现逆势增长[k]。专业物流、代理及相关业务利润均实现两位数增长，依托跨境电商协同与服务质量提升，业务潜力持续释放[k]。
快递：价格战持续，中通净赚87亿元
中通2023年营收384.19亿元，同比增长8.6%；归母净利润87.49亿元，同比增长28.5%[k]。全年包裹量达302亿件，同比增长23.8%，市场份额达22.9%，规模优势抵消单票收入11.3%的下滑影响[k]。
来源：中通快递2023年业绩报告
圆通归母净利润38.4亿元，同比增长5.15%；申通归母净利润3.41亿元，同比增长18.41%；极兔中国区实现盈利，毛利达5882万美元，经调整EBITDA转正[k]。CR7快递企业业务量均突破百亿件，行业第一梯队格局稳固[k]。
快运/大件：德邦净利领先，头部企业普遍盈利
快运行业由“规模为王”转向高质量发展，德邦、顺丰快运、安能均已盈利，百世快运毛利转正[k]。
德邦2023年营收362.79亿元，同比增长15.57%；归母净利润7.46亿元，同比增长13.32%[k]。安能收入99.17亿元，同比增长6.2%，净利润由亏转盈至4.07亿元[k]。顺丰快运营收330.8亿元，同比增长18.5%，净利率持续提升[k]。
海运：中远海控净利缩水近八成
受全球经济低增长、运价回落影响，海运企业整体盈利承压[k]。中远海控2023年营收1754.48亿元，同比下降55.14%；归母净利润238.6亿元，同比锐减78.25%[k]。集装箱航运收入下滑56.22%，尽管船队规模领先，仍难抵市场下行压力[k]。
港口：上港集团利润居首，但净利负增长
上港集团2023年营收375.52亿元，同比增长0.73%；净利润132.03亿元，同比下降23.34%，仍居行业首位[k]。集装箱业务占比41.58%，为最大收入来源，但受锦江航运收入下滑及持股公司东方海外表现不佳影响，整体利润下降[k]。
上港集团集装箱吞吐量连续十四年全球第一，尽管市场承压，仍连续三年净利润超百亿元[k]。日照港、厦门港务净利润也呈负增长[k]。
来源：上港集团2023年年度报告
危化品物流：密尔克卫保持领先但利润下滑
危化品物流市场集中度较低，竞争分散[k]。2023年市场规模约2.38万亿元，运输总量约18亿吨，道路运输占比超60%[k]。
密尔克卫营收97.53亿元，同比下降15.75%；归母净利润4.31亿元，同比下降28.72%，受市场竞争加剧与需求减弱影响[k]。
航空货运：业绩普遍下滑，产业升级带来新机遇
航空货运受需求减弱、运价下滑及高基数影响，2023年整体表现低迷[k]。南航物流营收166.1亿元，同比下降22.9%；净利润24.29亿元，同比下降47.81%[k]。东航物流营收206.21亿元，同比下降12.14%；归母净利润24.88亿元，同比下降31.58%[k]。国货航上半年净利润同比下降77.43%[k]。
高附加值货物运输需求与经济强相关，未来高端制造与跨境电商发展有望为行业注入新动能[k]。
智能物流装备：今天国际增收增利表现突出
行业头部企业业绩分化明显，部分企业盈利大幅增长，部分陷入亏损[k]。
今天国际2023年营收30.55亿元，同比增长26.62%；归母净利润3.88亿元，同比增长50.51%[k]。主要收入来自烟草、新能源、石化行业，并积极拓展汽车、家电、医药等新领域[k]。
大宗物流：四巨头净利集体下滑
2023年大宗物流四巨头归母净利润全面下滑[k]。受大宗商品价格下行影响，企业毛利率进一步承压[k]。
厦门国贸净利润下降46.72%，厦门象屿下降40.31%[k]。建发股份供应链运营业务营收5933.66亿元，同比下降14.79%；归母净利润39.53亿元，仅下降1.38%，表现相对稳健[k]。
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